Onder fiscalisten en accountants is een bekende uitspraak:
één BV is geen BV. De belastingadviseur raadt
zijn cliënten in de regel aan een persoonlijke holding boven
de werkmaatschappij te plaatsen. Omdat zo’n
extra BV of Limited wel geld kost, is het goed om te weten
wat precies de juridische voordelen ervan zijn.
Deelnemingsvrijstelling
Het grootste voordeel van een holding is gelegen in de
deelnemingsvrijstelling. Hierdoor kan een
houdstermaatschappij onbelast winstuitkeringen (dividend)
uit haar dochtermaatschappij ontvangen. Een
holding is evenmin belasting verschuldigd over de winst op
de verkoop van aandelen in haar dochters. Veel
mensen onderschatten de waarde van hun bedrijf in het
economisch verkeer en houden fiscaal onvoldoende
rekening met die opbrengst. De holding kan deze intussen
volledig herinvesteren, zodat de directeurgrootaandeelhouder
de latente AB-heffing van 25% desgewenst tot in lengte van
jaren voor zich uit kan
schuiven. Ook als zijn kinderen de zaak ooit zullen
voortzetten stelt een holding hen vooreerst van
afrekening vrij. Zo ontstaat een liquiditeitsvoordeel dat
bij een kleine onderneming al tonnen kan belopen.
Winstreserves
Daarnaast kan een holding de winstreserves veiligstellen.
Wie alleen met een werkmaatschappij opereert
heeft de keuze tussen twee kwaden: of u keert de winst uit
aan de aandeelhouders, waarbij de fiscus 25%
opeist in box 2 van de inkomstenbelasting; of u riskeert dat
de reserves in de werkmaatschappij verloren gaan
bij een claim of faillissement. Met een holding daarentegen
brengt u de winst uit de risicosfeer van de
onderneming en stelt u tegelijk de fiscale afrekening uit.
De reserves kunnen op enig moment weer als
werkkapitaal worden aangewend. De holding stelt u tevens in
staat om zonder fiscale consequenties kasgeld
uit de ene werkmaatschappij aan te wenden om in de
financieringsbehoefte van de andere werkmaatschappij
te voorzien.
Risicospreiding
Om de risico’s te spreiden en van elkaar te scheiden worden
zakelijke activiteiten veelal in meerdere
werkmaatschappijen ondergebracht. Wie daar een holding boven
plaatst kan een geconsolideerde
boekhouding voeren. Dat geeft overzicht, voor uzelf, voor
financiers (wat kan helpen om een lening te
krijgen) en voor eventuele kopers die zo snel kunnen zien
hoe de groep het als geheel doet. Bovendien maakt
een holding verkoop van de onderneming fiscaal
aantrekkelijker: winst op de overdracht van aandelen wordt
namelijk tegen 25% belast en dit pas wanneer u ook de
holding zelf verkoopt of staakt. Zonder holding
echter wordt de verkoop meteen met maximaal 25%
vennootschapsbelasting getroffen. Zo speelt de holding
dus ook een belangrijke rol in de exit-strategie van een
ondernemer.
Fiscale eenheid
Ook de mogelijkheid een fiscale eenheid te creëren tussen
houdster- en werkmaatschappijen pleit voor een
holdingstructuur. Winsten in de ene werkmaatschappij kunnen
zo worden verrekend met verliezen in de
andere, zodat minder vennootschapsbelasting verschuldigd is.
Wel gaat dit ten koste van de voornoemde
risicospreiding - fiscale claims kunnen nu op alle
vennootschappen in de fiscale eenheid worden verhaald.
Management- of vastgoedmaatschappij
Tot slot kan de holding nog dienen als management- of
onroerendgoedmaatschappij. De directeur hoeft dan
niet in elke werkmaatschappij part-time op de loonlijst,
terwijl bedrijfspanden of vastgoedbeleggingen
beschermd zijn tegen de zakelijke risico’s in de
werkmaatschappij.
2. De voordelen van een Engelse holding
Zoals hierboven besproken verschaft een Nederlandse holding,
dankzij de deelnemingsvrijstelling, uitstel van
de aanmerkelijkbelangheffing in box 2. Wie uitstel weliswaar
op prijs stelt maar toch liever afstel geniet,
moet eens nadenken over een Engelse holding.
Dankzij de Europese eenheidsmarkt fungeren veel Nederlandse
ondernemingen inmiddels als dochter van
een Engelse moedermaatschappij. Daar kunnen talrijke
niet-fiscale, zakelijke redenen voor zijn. Engeland
kent van alle EU-lidstaten de meest aantrekkelijke
voorwaarden voor een vennootschap met beperkte
aansprakelijkheid. Als holding of houdstermaatschappij is
zo’n vennootschap bovendien ook fiscaal van nut.
Ze maakt het mogelijk de aanmerkelijkbelangheffing op
dividend en de verkoop van aandelen te ontwijken.
Met een Nederlandse holding kunt u die weliswaar uitstellen,
maar vroeg of laat haalt u dat geld naar privé
en moet u afrekenen tegen 25% in box 2. Afhankelijk van het
vermogensrendement is het overigens vaak
raadzaam die heffing niet uit te stellen, maar door de zure
appel heen te bijten. In de holding worden de
rendementen namelijk eerst getroffen door de
vennootschapsbelasting. Vervolgens maken ze de appel steeds
groter en de afrekening in box 2 steeds zuurder. In privé
daarentegen hoeft u enkel jaarlijks de heffing van
1,2% van box 3 af te dragen. Omdat in de holding het
daadwerkelijke rendement wordt belast met maximaal
25%, en in privé het fictieve rendement (van 4%) wordt
belast met 30%, verdient beleggen in privé de
voorkeur vanaf een jaarrendement van 4,8%.
Holding management op Cyprus
Voorwaarde voor voornoemde belastingbesparing is wel dat de
feitelijke leiding van zo’n Engelse holding
plaatsvindt buiten Nederland. De beste zetel voor dat
management is evenmin Engeland, maar Cyprus.
Conform het Brits-Cypriotische belastingverdrag wordt het
heffingsrecht over zo´n holding dan aan Cyprus
toegewezen. Voor de belastingplicht is als vuistregel
namelijk niet het registratieadres van de rechtspersoon
bepalend, maar de plaats waar het feitelijk management wordt
uitgeoefend. Multinationals, die zich van
dezelfde structuren bedienen, hebben de middelen om zelf een
vestiging te openen in een land als Cyprus.
Kleine en middelgrote ondernemers maken gebruik van een
trustkantoor. Wie alles daarentegen in eigen
hand wil houden maakt zich kwetsbaar voor een naheffing. De
fiscus zal zo’n structuur niet respecteren maar
de juridische verhoudingen naar eigen inzicht herdefiniëren
en de uitgespaarde belastingen alsnog trachten in
te vorderen.
Daarom is het inhuren van Holding management meestal een
goede investering. Vanuit ons kantoor op
Cyprus besturen we holdings en andere rechtsvormen voor onze
cliënten, houden we de boeken bij, beheren
de bankrekening en vormen het aanspreekpunt voor de fiscus
en andere partijen. Zoals de Engelsen zeggen:
onze presence heeft daar ook echt substance. We bieden u
geen brievenbus, maar een volledig operationeel
kantoor. Daarom kunnen we met succes de belastingplicht voor
deze Engelse holdings op Cyprus claimen en
zijn ze bij verdrag fiscaal gelijkgesteld aan een
Cypriotische holding. Nederland heeft zodoende geen
jurisdictie meer over hun inkomsten, dat meestal bestaat uit
dividend van een Nederlandse
dochtermaatschappij. Het is in zo’n werkmaatschappij waar
onze cliënten zelf blijven doen wat ze het beste
kunnen: geld verdienen. Alleen nu houden zij daar
uiteindelijk netto het dubbele aan over.
Cyprus: beste locatie voor Holding management in Europa
Door haar toetreding tot de EU op 1 mei 2004 is Cyprus de
meest aantrekkelijke holdingjurisdictie in Europa
geworden. Een holding op Cyprus kan belastingvrij dividenden
uit Nederlandse dochterondernemingen
ontvangen en deze ook belastingvrij doorstoten naar haar
aandeelhouders; hetzelfde geldt voor inkomsten uit
de verkoop van aandelen. Cyprus streeft hiermee bekende
concurrenten als Engeland, Denemarken,
Luxemburg, Zwitserland en Nederland voorbij.
Belastingvlucht voor Nederlandse ondernemers mogelijk
Met Cyprus’ toetreding tot de EU wordt de Europese
moeder-dochter richtlijn namelijk ook van kracht op
winstuitkeringen van een Nederlandse dochter aan haar
Cypriotische holding. Deze richtlijn verbiedt
lidstaten in principe om (bron)belastingen te heffen op
dividenden die worden uitgekeerd door een
dochtermaatschappij in de ene lidstaat aan een
moedermaatschappij in een andere lidstaat. Nederland zou
zonder deze richtlijn een bronbelasting van 25% heffen op
dividenden die door een Nederlandse
onderneming worden uitgekeerd. Cyprus daarentegen kent
überhaupt geen bronheffingen. Dividenden
kunnen dan ook probleemloos worden doorgestoten naar een
investment holding in een zero tax haven,
waarin deze gelden belastingvrij en afgeschermd kunnen
worden gespaard of belegd. Ook inkomsten uit
aanmerkelijk belang uit de verkoop van aandelen blijven
onbelast, wat opnieuw 25% scheelt (45,76% bij
staking van eenmanszaak of VoF). Tevens kunnen zo
belastingen op inkomsten uit vermogen (de verkapte
vermogensbelasting van 1,2% in box 3) en uiteindelijk
successierechten worden ontweken.
Geen belasting op vermogenswinst en dividend
Let wel: een Nederlandse tussenholding is onmisbaar om de
voornoemde vermogenswinsten uit de verkoop
van aandelen (capital gains) belastingvrij te kunnen
toucheren. Bij afwezigheid van een Nederlands-
Cypriotisch belastingverdrag worden die anders bij de
Cypriotische holding belast met de Nederlandse
vennootschapsbelasting, net als dividenden voor 1 mei 2004.
Maar als een Nederlandse tussenholding deze
vermogenswinst maakt en vervolgens als dividend doorstoot
naar Cyprus ontstaat er wederzijds geen
heffingsgrondslag.
Door deze besparingen verdient een weldoordachte toepassing
van onze belastingroutes zich doorgaans bij
een bruto jaarwinst vanaf € 20.000 terug. Een goede
holdingstructuur is dus niet het privilege van
multinationals, maar ook voor kleine en middelgrote
ondernemingen een rendabele investering. Door de
Cypriotische holding onder te brengen in een Trust of
Foundation hoeft de ondernemer over de genoemde
inkomsten geen belasting te betalen en wordt tevens het
vermogen afgeschermd. Omdat de crux van deze
structuur in het herhaaldelijk uitkeren van netto winst ligt
noemen we deze de Dividend-structuur; een
tekening ervan vindt u op pagina 19.
Laagste vennootschapsbelasting in de EU
Het lidmaatschap van de EU maakt Cyprus ook interessant voor
financierings- en werkmaatschappijen.
Dankzij jurisprudentie van het Europese Hof van Justitie is
het vanaf mei 2004 mogelijk om Nederlandse
ondernemingen vanuit Cyprus te financieren en alle rente
hier van de winst af te trekken. Die renteinkomsten
worden op Cyprus belast met een tarief van 10%, de laagste
vennootschapsbelasting in de EU.
Anti-ontwijkingswetgeving van betekenis is er niet, zodat
winsten veelal eenvoudig kunnen worden verlegd
naar een zero tax haven. Zo ontstaat een effectief tarief
van minder dan 1%, bijvoorbeeld bij royalty’s, de
inkomsten uit intellectuele eigendomsrechten op patenten,
merken, software en (franchise)formules. Ook
import/export firma’s kunnen hiervan bij uitstek profiteren.
De Engelstalige financieel-economische
infrastructuur versterkt de concurrentiepositie van Cyprus
nog verder. Het land heeft zich overtuigend
ontwikkeld tot de beste locatie voor holding- en
financieringsmaatschappijen in Europa.
